警！来自国际投行的警告尊龙人生就是博行业预
一个普通的周末早晨●○☆，你被咖啡机的蒸汽声唤醒▲▪■，用铝箔纸包裹三明治放进烤箱★●◇，驾驶着车身含铝量超过250公斤的新能源汽车出门△▽◆=-。
当前铝市场的核心矛盾-▼▪★▲■，在库存数据上体现得淋漓尽致△▼△▽。库存正在以前所未有的速度消失★○○=。
直到超市结账时发现易拉罐饮料涨价了◇…■，你可能才第一次意识到铝的供应危机已经悄然而至□◇▼-○△。
截至今年6月●•▷★，全球铝库存只剩下约96◇◆.6万吨▷-★★○-，比去年同期整整减少了100◇▲.6万吨•●警！来自国际投行的警，去库存速度惊人••。
摩根士丹利预测■○，2025年全球铝市场缺口将达到25-▽☆•.7万吨▪•☆▷，2026年将增至63万吨★-▽-□●。这一预测与美国银行的判断相似◁▪△，后者预计2025年全球铝市场将维持31△□▪▽…◁.6万吨的过剩◆▪★…，但到2026年将转为29-◇■●▪.2万吨的供应缺口●=◇△。
铝产业的转折点似乎已经到来——从过去几十年的平稳供应•▽=，转向一个供应受限▷☆●○-△、需求多元的新周期▲▽…■△…。
从表面数据看★▽◁△▽，全球原铝生产似乎仍在进行○■★•▲，2025年17月全球原铝累计产量为4272万吨★▽○，较去年同期增长1▽◆☆◆□•.5%•○-。
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光伏产业同样表现亮眼▲☆▼▪。2025年17月中国新增光伏装机223GW▼…◁，同比增长81%◆•-☆告尊龙人生就是博行业预，每1GW光伏装机约消耗1◇■★.8万吨铝●▷▲。光伏支架领域◁■▪▲•，再生铝的占比预计将突破50%•▷。
铜冠金源期货在2026年年报中预计◁□◇=-，2026年全球铝供应增速仅为1▽▪.4%▽-◇★。供应增长有限而需求持续扩张◇▪◇•，这为铝价提供了坚实的支撑●▼-●。
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政策同时要求◆●•●△，到2027年电解铝行业能效标杆水平以上产能占比提升30%以上☆…。这意味着☆•△，即使是产能置换◆○•，也必须满足更高的环保和能效标准◇●◁，大幅提高了新增产能的门槛■◁。
与受限的供应形成鲜明对比的△◆，是铝需求的持续增长=▪▪△。传统观念认为铝需求与房地产紧密相关□-◁☆★◆，但这一关联正在减弱●◆=。
摩根士丹利基金研究团队指出▲□○◁=，目前国内电解铝产能利用率已处于▼△○-“天花板高位运行状态○●▲●◇▷”•=■…=▽。产能红线的存在…▪◇•，使得中国这个全球最大的铝生产国△□◇，难以通过增产来缓解全球供应紧张▷▽■◇★•。
当很多人每天关注人工智能□■•▲、黄金价格大涨的时候••●•■○，却没有发现●•，这个行业的涨价■☆，将影响我们未来的生活□■…☆△◁。铝○☆●•▽，这种被称为■□•☆▽★“固态电力▪•☆•”的金属▼◇○▪•☆智能互动户外投影仪，，正从工业后台走向普通人的生活成本账单◇■☆■。
汽车购买和维护成本也可能受到影响▼▪=◁。新能源汽车用铝量远高于传统燃油车▽•，铝价上涨会增加汽车制造成本◁=•。同时▼-□□◇，汽车零部件的价格也可能随之上涨-□，提高车辆维修费用☆★--◁•。
其次是能源成本问题○••○●。铝生产是能源密集型产业☆•▲-◁◇，电力成本占生产成本的很大比例-◇◇□。以中国云南为例-★，当地电价上调0▷◁•-.12元/度▽▲△，直接增加了电解铝的生产压力▪=。欧洲的情况也不容乐观◇◆，天然气价格同比上涨30%☆-，导致能源危机期间关闭的产能难以恢复▼○☆•▲▽。
再者是地缘政治与贸易壁垒☆▽★▲◆■。美国作为铝净进口国◇◇，其需求量的约82%依赖进口▽★■★◁。美国提高铝进口关税的政策=●☆•，虽然可能对美国国内生产商有利●•▽◆◁▷，但却推高了全球铝价▲▼，并改变了贸易流向▼★-■○▼。
面对日益紧张的供需关系•…，铝价的走势成为市场关注的焦点■•☆。多家机构对铝价的预测呈现出惊人的一致性——长期看涨…●•▪=。
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铝-◆●▪△，这种被称为○○△▪◆“固态电力▼◆★■▷”的金属○▽•●•，正从工业后台走向普通人的生活成本账单▷△▪。
花旗集团将铝价目标看至3000美元/吨▲●•，认为这一价格水平有望刺激更多产能释放=★▽。高盛集团则预测2026年全球原铝缺口将扩大至150万吨•▲▽，对铝价长期走势持乐观态度☆-•▲▽。
新能源汽车成为铝需求的新引擎△▽□■。2025年18月中国新能源汽车销量达808▼■-▽★-.8万辆••☆，同比增长30◆☆◁-□.1%■▼。按每辆车平均用铝250公斤计算▪■•，仅这一领域就带动全球原铝需求达375万吨•▼-■。
对于投资者而言▷=•，铝产业链上的企业可能带来投资机会▼☆▷△▲▲。摩根士丹利指出▷▪▲◆○★，铝生产商将受益于利润率扩张●◇，特别是在氧化铝原料价格下跌而铝价保持坚挺的情况下•△。
一方面◁△•▷，全球原铝消费持续增长◆=，特别是新能源领域▷☆◁◇•。2025年18月◇▪▲☆…，全球原铝消费量达到4966…▲▼.13万吨▼◁△■，而产量仅为4850…-■.26万吨☆○-，形成115★▽▪★.87万吨的累计短缺○•▽▽=。
预测铝价可能冲击每吨3000美元的高位▷▼○。当全球铝库存跌破百万吨关口时□■▷…■•，华尔街的分析师们开始将目光投向2026年△▷□▲◆，最直观的感受可能来自饮料包装●…◆□。铝罐是饮料行业最常用的包装材料之一■▽▪，铝价上涨将直接传导至终端产品价格◆•…▲=。
截至2025年6月11日☆○=◆●，LME铝库存降至35▷=•=▽◁.76万吨▪△…，国内铝社会库存降至47=▽▼☆▲.7万吨▽…▪□▼◇。
另一方面•▪……=•，贸易政策的变化也在加剧库存压力△◆▼。美国对进口铝加征关税的政策改变全球贸易流向★□▽，导致美国中西部电解铝现货升水大幅走高▼=●△。这种区域性的供应紧张★▷■■△，正在逐步传导至全球市场▼▽。
全球铝库存已不足百万吨◇▷◁，比去年锐减一半还多●○◁，这个维系现代生活的金属骨架◆-▼☆◆，正面临十年未见的供应警报◇■★…-。
首先是政策约束-▷★▪。2025年4月…■▲◇•□，中国十部门联合印发的《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》明确提出◇=，大气污染防治重点区域不再新增电解铝-△…▪、氧化铝产能•★■●▷☆。
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除了新能源◁●-▽，电力基础设施建设也在拉动铝需求-▲。特高压项目开工量增加•●•◆◆，直接推动了铝杆消费的增长◆◁▷▲◆●。
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中国设定了国内铝产能的○▪★-▼“天花板▼▲▷”□=★■◇，而当前产量已经接近4300万吨尊龙人生就是博官网☆○☆▲▽•。这意味着☆◁=●，中国铝产业的扩张空间已经微乎其微▪▽…。
这意味着全球可轻易获得的铝库存不足百万吨◁--…▷■，较去年同期减少了超过100万吨★◁。
目前房地产在铝的整体需求占比已下降至20%左右▽-，且未来可能进一步降低△•…。取而代之的是新能源领域的快速增长○■=▪◇◇。
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中国作为全球最大的铝生产国■▲△，占据全球产量的近60%•=◁。这个比例背后隐藏着一个关键数字——4500万吨•◁▼…▷▲。
家居装修领域同样难以幸免▽•▼。铝合金门窗▲…◇-、厨具等家用产品价格可能上涨◁○=▷□○。甚至连外带食品包装☆▽▼、电子产品外壳等日常用品▼…=•，都可能因为铝成本上升而调整价格■□■■=●。
短期来看◆▪□▪…▽，2025年四季度沪铝价格可能在2040021400元/吨区间震荡▷◆•◁。但长期趋势上◁○□▷•，铝价有望突破当前区间☆◁，向上寻找新的平衡点◆•▽。
就在这周○☆■•，铜冠金源期货发布报告▷◆●▼▲…，预测明年全球铝供应增速仅1•◁▽.4%-△，而AI数据中心◁★□▷、电力基础设施的新需求将覆盖传统领域的减量•▽●。
